硅谷银行一夜倒塌 商品价格危机下谁还会成牺牲品？

当地整整3年底10日，根据澳大利亚联邦金融机构寿险（FDIC）发布的一份声明，澳大利亚硅谷金融机构停用，并任命FDIC为破产管理者人。而就在前一天，硅谷金融机构突然无限期，购入其所有210亿美元的可零售商上市公司，并设法通过购入普通股和优先股募资22.5亿美元，以避免流动性恐慌。澳大利亚将近一半由几率投资支持的科技和生命科学创始大公司，都和硅谷金融机构建立了融资父子关系。

那么，为什么硅谷金融机构会一夜爆雷？

硅谷金融机构这次抛售的可零售商上市公司，将给公司造成高18亿美元的一次性损失，但它却不得不这样做。商业金融机构的盈利模式就是要从金融机构和借款以外赚利差。但是，硅谷金融机构金融机构和借款的分之一却十分不平衡点。为了解决问题资本股份以及获取不够高额的利润，硅谷金融机构选择购买大体上上几率相对较小的美债和MBS。然而，自2022年开始，资本市场的举例发生变化了。

嘉盛集团（GAIN Capital）资深分析家Jerry Chen在采访中表示：“在货币政策倾向的加息的或多或少之下，去年全球性的货币政策的股票持仓都是显现出了来得大规模的亏损的。随着加息周期的促使的深入以及加息在短期内的促使急剧下降，澳大利亚的两年期的国债利率自此是踏进了5%，这个是2007年以来的首次。其他的一些各期限的股票利率都是有不同程度的攀升，利率的攀升，也就是近似于了股票价格的下跌。”

美债价格大跌，再加融资成本高企，硅谷大公司开始拿回金融机构防范成本或去购买不够高利息的产品。因此硅谷金融机构流动性恐慌图穷匕见。

硅谷金融机构的爆雷，直接招致恐慌情绪蔓延。3年底9日，澳大利亚四大金融机构总市值合计蒸发524亿美元。3年底10日，欧股本公司遭遇大幅下跌，德意志金融机构股价自此重挫7%，领跌欧洲金融机构板块。

当然，市场似乎不够顾虑的是，这会招致新第一场“两兄弟恐慌”吗？

硅谷金融机构的问题解读了整个金融业都在感受美债利率曲线倒挂造成的困难。就其而言就是，由于短期融资成本大幅回升，金融机构资产负债期限不匹配招致了流动性恐慌。

在疫情期间，部分澳大利亚金融机构都将大量金融机构投资于澳大利亚国债等长期上市公司。据澳大利亚联邦金融机构寿险的数据，澳大利亚金融业在上市公司所有者上都现在实际上6200亿美元的从未计价损失。硅谷金融机构的恐慌让市场注意到其他金融机构的潜在几率：因为其他金融机构可能会不得不效仿硅谷金融机构，随即亏本购入上市公司以防范若有需求。

Jerry Chen看来，硅谷金融机构的金融业务不够多样化，这也是与其他大型金融机构或跨国性的金融机构最大都有著。可能会也正是因此，很多分析家看来，硅谷金融机构现阶段所面临的问题确实不太会蔓延外溢至整个金融体系。

不过，即使就会暴发两兄弟恐慌，还是会有不够多的中小金融机构或从未避免成为很多公司加息的。

3年底8日，以加密国债亲善著名的金融机构Silvergate无限期债权人，将所有金融机构返还客户。其诱因与硅谷金融机构相似，截至2022年9年底30日，该公司的资产负债表推断，约有114亿美元的股票，而借款只有约14亿美元。除此以外截至2022年第三季度末，Silvergate所有者的上市公司账面价值现在显现出了超过10亿美元的从未解决问题损失。

而不够让人顾虑的是，也就是说，一旦澳大利亚的小型金融机构显现出爆雷潮，其产生的威力将远高于10年前。数据推断，10年前，小金融机构从未偿还借款和租赁资金额度仅为澳大利亚25家最大余款和租赁资金额度的45%，而如今，这一分之一现在回升至70%。

从不够广泛的产业角度来看，市场激怒的不仅仅只是类似硅谷金融机构暴雷这一举例来说事件。从瑞士信贷，到黑石集团，全球性金融产业算得“天将”阵阵。

当然，不够让人顾虑得是，很多公司加息的脚步似乎还没有下来。

责任编辑：陈万里 SF014

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